券商观点|传媒互联网行业周报:6月89款游戏版号发布;芒果TV上线AIGCHUB平台-环球微资讯
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6月25日,德邦证券发布一篇传媒互联网行业的研究报告,报告指出,6月89款游戏版号发布;芒果TV上线AIGCHUB平台。
报告具体内容如下:
投资组合:腾讯控股、三七互娱(002555)、恺英网络(002517)、姚记科技(002605)、思美传媒(002712)、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界(002624)、分众传媒(002027)等。
投资主题:游戏,出版,AI和VR应用,动漫IP,恒生科技,长视频,广告等。
受益标的:港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等;A股主要有芒果超媒(300413)、思美传媒、浙数文化(600633)、电广传媒(000917)、皖新传媒(601801),南方传媒(601900),中文传媒(600373)、电魂网络(603258)、汤姆猫(300459)、冰川网络(300533)、中文在线(300364)、昆仑万维(300418)、万兴科技(300624)、吉比特(603444)、游族网络(002174)、力盛体育(002858)、遥望科技、东方时尚(603377)、浙文互联(600986)、零点有数(301169)、兆讯传媒(301102)、风语筑(603466)、视觉中国(000681)、创业黑马(300688)等。
投资建议:扩大内需关注文体娱乐互联网新消费,平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计今年基本面逐步修复;2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。
多款重点产品获发,维持看好不惧短期调整。6月国产游戏版号发放,共计89款产品获发。我们基于以下逻辑看好游戏板块:1)游戏行业自身具有相对独立的产业周期,由政策先导、产品驱动,本身受宏观经济环境影响较小;2)22年12月后游戏版号恢复常态化发放,各大厂商产品储备兑现能力显著提升,加之周期转向,基数低,业绩增速较快,且确定性较强;3)本身是AI应用端落地的重要场景,短期内落地便有望形成显著催化;4)AI工具对于游戏资产生成效率的提升,有望丰富产品内涵、孵化创新玩法,后续随着一批在立项早期便深度使用AI技术、基于AI技术设计核心玩法的产品上线,有望让游戏产品更好玩,激活更多用户群体、提升单用户付费,打开行业中长期成长空间。具体到投资逻辑上,我们看好全年维度游戏行业的EPS与PE的双击,认为有两条主线值得关注:1)年内产品储备丰富的游戏研发商与发行商,关注AI与产品结合落地、业绩端的兑现。A股建议关注三七互娱、世纪华通(002602)、姚记科技、恺英网络、神州泰岳(300002)、巨人网络(002558)、电魂网络、冰川网络、紫天科技(300280)、浙数文化、名臣健康(002919)、吉比特;港股建议关注腾讯控股、网易-S、心动公司、哔哩哔哩-W、中手游。2)有望充分受益于行业β的游戏发行渠道。推荐港股公司:心动公司、哔哩哔哩-W。
境内深度合成服务算法备案清单发布;芒果TV基于多年技术储备,携手内容业务共创AIGC新时代。6月20日,国家互联网信息办公室发布《深度合成服务算法备案信息》的公告,人工智能的应用正在逐步规范化。芒果TV智能算法部正式发布AIGCHUB平台,集成了领域模型、AI绘画、语音生成等文本、图像、语音模态的AIGC能力。希望通过“全民”共建、“全民”共用的方式将AIGC的能力浸润到内容生产、互动运营、宣传推广、广告营销等生产细节中,期望通过大规模深入的应用激发各业务场景的创新创意。在AIGC和ChatGPT方面,我们建议持续关注技术发展和应用情况,把握技术催化和商业化落地带来的投资机会,重点关注:万兴科技、昆仑万维、汤姆猫、中文在线、思美传媒、美图公司、百度集团-SW、商汤-W、腾讯控股、阅文集团;芒果超媒,皖新传媒、南方传媒、焦点科技(002315)、风语筑、利欧股份(002131)、神州泰岳、联络互动(002280)、捷成股份(300182)、掌阅科技(603533)、立方数科(300344)、元隆雅图(002878)等。
风险提示:疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。
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